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| 2014年鋼管廠兩級分化嚴重 |
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發布者：www.clls.cc 發布時間：2014/8/25 閱讀：3519次 【字體：大 中 小】 |
“2014年是鋼鐵企業分化的一年，經歷今年的洗禮，國內鋼廠的平均毛利率將會走好。”在日前舉辦的鋼鐵產業鏈投資策略報告會上，分析師付陽稱。
分析師篤慧在報告會上表示，今年以來我國鋼鐵產能壓縮已取得實質性進展。一方面在化解過剩產能政策指導下，相當一部分閑置儲備產能已經被清除出市場；另一方面，市場化淘汰機制也在發力，銀行收緊融資鏈條，一些鋼廠如海鑫鋼鐵、西林鋼鐵、川威鋼鐵等，均因資金鏈斷裂而被淘汰出局。
“以往唐山地區高爐的開工率始終處于滿負荷狀態，今年雖然鋼鐵行業利潤更加豐厚，但當地的鋼廠開工率始終無法上行至往年水平，大量企業因為現金流枯竭無法重啟產能。”篤慧介紹稱。
篤慧預計，在行政化、市場化雙重去產能驅動下，今年鋼鐵產能實際增長非常有限，預計增幅將是近年來的最低水平。根據相關統計數據，今年我國鋼鐵新增產能為2710萬噸，但在篤慧看來，新增產能與淘汰的產能對沖后，今年鋼鐵行業新增產能可能還會負增長。
與鋼鐵產能收縮形成鮮明對比的是，鐵礦石的產能還處于釋放中。“目前鋼鐵產業鏈利潤正在從礦山向鋼廠 轉移，礦貿商今年虧損是比較嚴重的，后期鋼廠的利潤有望進一步改善。”分析師表示。
值得關注的是，雖然鋼廠的盈利能力在不斷改善，但兩極分化趨勢也在加劇。據介紹，目前部分鋼廠由于資金問題，已經沒有資金采購原料，為了增加流動性，一些鋼廠甚至把鋼材抵押給下游，整個行業的分化趨于明顯。
“ 目前鋼廠生產正在分化，有能力的鋼廠都是滿負荷生產，但是部分民營鋼廠受制于資金壓力，或是停產，或是減產，局部地區供給出現階段性收縮，這對鋼材價格具有一定支撐作用。”分析師表示。
不過，在篤慧看來，鋼鐵生產企業出現兩極分化，民營鋼廠輸在了“起跑線”上。“銀行抽貸，民營鋼廠只能高成本融資，從市場化渠道融資，民營鋼廠的資金成本要比國有鋼廠高一倍左右，噸鋼財務成本高出約70元。”他表示。
目前，樂從市場1500mm普厚卷報價已經跌破3500元/噸的整數關口，在新資源供應趨于正常的情況下，終端需求卻進入淡季，資源消化速度明顯放緩，商家出貨壓力開始增大，市場報價應聲下調，但仍難見大批量購入的用戶，市場成交主要集中于長期協議戶和零散采購。鋼廠方面，柳鋼出臺新一輪的追補政策，其中廣東區域熱軋板卷價格6月份追補50元/噸。按此計算，柳鋼熱軋板卷本月到貨成本約在3460元/噸，與目前市場價格持平，代理商6月份銷售的資源也有小幅的利潤空間。目前，樂從市場不同鋼廠的普厚卷價差有所擴大，部分商戶的柳鋼、燕鋼、日鋼資源報價低至3440元/噸~3460元/噸；鞍鋼、本鋼、沙鋼到貨成本稍高，市場主流報價仍為3480元/噸~3500元/噸。
綜合來看，后期國內熱軋板卷市場仍會維系成交淡、價格低的供需兩弱格局
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